В Україні почав активно дорожчати долар. У жовтні офіційний курс валюти підвищився більш ніж на 70 копійок – до 41,9 гривні.

Чому дорожчає долар, яким буде курс до кінця року та як на нього впливає позиція Міжнародного валютного фонду – у матеріалі РБК-Україна.

З жовтня 2023 року в Україні діє режим керованої гнучкості курсу долара США. Це означає, що вартість валюти визначається в результаті торгів на міжбанківському валютному ринку, але Національний банк може виходити на ринок, щоб не допускати різких коливань.

Якщо долар активно купують, НБУ може продати валюту , щоб покрити частину попиту і не допустити зростання вартості іноземної грошової одиниці. В більшості випадків він так і робить – НБУ продає долар зі своїх резервів, щоб стримати девальвацію гривні.

Найдорожчий долар у 2025 році був у січні – 42,8 гривні , а найдешевший у квітні – 41,08. Влітку курс американської валюти зріс і у червні сягав 41,87 гривні, але у серпні долар знову послабшав і до жовтня коливався в межах 41,20–41,30 гривні. У жовтні американська валюта вчергове почала зростати.

Офіційний курс долара США відносно гривні у 2025 році (фото НБУ)

Якщо 1 жовтня Національний банк України оцінював американську валюту у 41,14 гривні, то 24 жовтня курс становив вже 41,89 гривні до долара. Це далеко до січневих показників, але більше за максимум, що був влітку.

" В жовтні НБУ дещо змінив свою тактику продажу резервів . Тому, ми могли спостерігати рух курсу долара на гривню на міжбанківському ринку від 41,20 до рівня 41,7 - 41,8", - пояснив керівник з продажів АТ "Банк Авангард" Юрій Крохмаль у коментарі РБК-Україна.

Зокрема 13–17 жовтня на міжбанківському ринку спостерігався значний дефіцит долара. За чотири робочі дні він досяг 361 мільйон доларів, а 17 жовтня міг перевищити 500 мільйонів доларів. Для покриття попиту НБУ продав із міжнародних резервів 603 мільйони доларів. Це на 18% менше, ніж тижнем раніше, і нижче за середній рівень валютних інтервенцій.

"НБУ не поспішав продавати багато валюти та стримувати курс, а навпаки ослаблював гривню", - зазначили в аналітики інвесткомпанії ICU та додали, що Нацбанк продовжує переговори з Міжнародним валютним фондом, який пропонує політику керованого ослаблення гривні.

Міжнародний валютний фонд наполягає на девальвації національної валюти , повідомляють джерела Bloomberg, обізнані з перебігом перемовин між МВФ та НБУ. Ослаблення курсу гривні могло б допомогти поліпшити фінансову ситуацію України, збільшивши бюджетні надходження в національній валюті, вважають представники фонду.

МВФ хоче, щоб Україна погодилася на девальвацію гривні на тлі переговорів про новий пакет фінансування, який може становити близько 8 мільярдів доларів.

Водночас у Національному банку виступають проти такого кроку, вказуючи на ризики зростання інфляції та негативної реакції суспільства.

Пункт обміну валют (фото Віталій Носач, РБК-Україна)

Одне з головних завдань НБУ – за результатами року знизити інфляцію до цільового рівня близько 5% на рік. Тому регулятор у курсовій політиці також зважає на цей фактор, пояснила директор аналітичного департаменту та головний економіст інвестиційної компанії Dragon Capital Олена Білан.

Консультації та обговорення економічної політики між центробанками країн і представниками МВФ – це звичайна практика і кожен учасник в процесі аргументує своє бачення, запевнила Білан. "Це двосторонній рух і сторони завжди приходять до спільного знаменника ", - додала експерт.

Примітно, що у своєму жовтневому прогнозі МВФ переглянув прогноз курсу долара до гривні у сторону зміцнення останньої цього року й більшого ослаблення у наступні роки. Аналітики МВФ вважають, що у 2025 році середньорічний курс національної валюти становитиме 42,3 гривні за долар проти 42,5 гривні, які прогнозувалися у квітні. Очікується, що д о 2030 року курс національної валюти досягне 51,3 гривні за долар .

Позиція МВФ щодо валютної політики та ринкові очікування щодо можливої девальвації гривні вже підігрівають попит на валюту й можуть вплинути на подальші рішення НБУ, вважає Юрій Крохмаль з "Банку Авангард".

"З економічного погляду, більш високий курс долара зараз точніше відображав би ситуацію з торговим балансом і допоміг би уникнути тиску на валютні резерви", - додав він

Восени імпортери активніше купують валюту, зокрема для закупівлі палива і це підвищує попит на долар , зазначив експерт. "Але НБУ як і раніше лишається ключовим продавцем валюти на ринку і має вирішальний вплив на динаміку курсу та його рівноважний рівень", - підкреслив банкір.

Російські удари по енергетичній інфраструктурі підвищують витрати українських виробників, що також може впливати на рівень інфляції та курс. Але водночас Україна отримує значну фінансову допомогу від партнерів, а золотовалютні резерви знаходяться на рекордних рівнях, що допомагає компенсувати значні коливання курсу пояснила Білан.

"Зовнішнє фінансування дозволило НБУ покрити попит на валюту і наростити резерви до історичного максимуму 47 млрд доларів", - зазначив керівник проєктів та програм інвестиційного напряму "Ощадбанку" Сергій Ляшенко у коментарі РБК-Україна.

Експерти сходяться на думці, що ймовірно НБУ продовжить політику стриманої девальвації гривні . "Очікування учасників ринку зараз консолідуються навколо рівнів 42–42,50 гривні за долар", - прогнозує Крохмаль.

Сповільнення темпів інфляції може дозволили Нацбанку незначно послабити гривню щодо долара, вважають в "Ощадбанку". "За нашими оцінками на кінець року курс буде в діапазоні 41,50–42,70 гривні за долар" - додав Ляшенко.

Аналітики Dragon Capital очікують, що до кінця року НБУ дозолить курсу гривні незначно послабитись, що пояснюється сезонним зростанням попиту на іноземну валюту. " Навряд чи курс перетне позначку 43 гривні за долар ", - прогнозує Білан.

Нагадаємо, 24 жовтня долар в Україні подорожчав до максимуму з кінця січня цього року.

У проекті бюджету на 2026 рік середній курс долара закладений на рівні 45,7 гривні. Він є розрахунковим і жодним чином не впливає на валютно-курсову політику НБУ.

НБУ зберігає контроль над ситуацією на валютному ринку. Нацбанк дотримується стратегії керованої гнучкості обмінного курсу, зазначив заступник голови НБУ Юрій Гелетій.